摘要：

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玻璃：

行情回顾：截止5月5日，玻璃主力合约收盘价为1779·元/吨，周环比上涨2.36%。

逻辑观点：供应方面，本周蓬江信义一线400吨放水冷修，开工率下降，前期点火产线开始出玻璃，整体供应量增加。本周产量113.22万吨，环比+0.3%，开工率为78.88%，环比-0.33个百分点，产能利用率为80.17%，环比+0.1个百分点。库存方面，去库幅度放缓，库存4527.22万重箱，环比-1.04%，华北产销走弱，华东产销延续较好。利润方面，各种燃料生产线均已盈利。需求方面，截至2023年4月低，深加工企业订单天数16.5天，较上期增加1.7天，环比涨幅11.49%。目前多地去调涨后，中下游尚有存货，补库情绪减弱，价格上华南出现滞涨，华北补涨。预计下周现货价格维持高位震荡。

行情展望及操作建议：本轮中下游需求周期性修复带动厂贸博弈价格上涨行情过半，供给端后续考虑到行业景气度改善和复产产线增加的可能性，行业供给有望增加，需求端地产端订单持续性向好的可能性尚待观察，盘面近强远弱。短期来看，现货升水情况下远月期价回调后下有支撑经过一轮行业景气度改善，建议仍以低多思路为主。考虑到远月调整较为充分，可关注9-1反套机会。主力参考价格区间（1700，1900）。

风险提示：房地产修复不及预期，浮法玻璃产线点火等。

纯碱

行情回顾：截止5月5日，纯碱主力合约收盘价为2036元/吨，周下跌2.77%。

逻辑观点：供应方面，本周杭州龙山装置短停恢复，开工略有下降。周内纯碱产量62.50万吨，环比-0.55万吨，跌幅0.87%。轻质碱产量27.63万吨，环比-0.39万吨。重质碱产量34.87万吨，环比-0.17万吨。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存52.79万吨，涨幅18.84%。需求方面，受供应增加预期的影响， 纯碱市场情绪仍偏低迷，价格仍弱势运行，下游刚需采购，纯碱储备多偏低位。

行情展望及操作建议：目前纯碱处于供给预增，多空博弈加剧阶段。行业阶段性持续累库，现货价格松动。供给压力下，碱厂和中下游对价格敏感，保持少量多次刚需采购。盘面商，4月盘面价格大跌后，5月扩产消息已交易较为充分，9-1价差出现回转，期价有企稳迹象。但在进口预期和装置高开工压力下，价格能否企稳仍有博弈，重点关注进口情况带来的供给增量和高开工下装置检修损失量之间的供需差值。长期来看，在高利润的back模式下，我们仍建议以高空思路为主。参考区间（2000，2300）。

风险提示：装置检修超预期，浮法需求超预期，进出口超预期等

文章链接：-一周集萃-玻璃与纯碱-玻璃近强远弱，纯碱重心下移-20230507